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操盤心法-9,500?9,700點高檔震盪 短打中小型股
工商時報【兆豐國際投顧協理王顗鈞】國際金融情勢分析: ECB每個月600億歐元QE本月啟動,歐元今年來大跌逾12%,歐股繼續大漲、德股創新高;美元指數因預期Fed將升息而持續走高、挑戰100整數關卡,日股在去年底QE並買ETF利多下,突破金融海嘯前高點站上19,000點,蓄勢挑戰千禧年高點20,000點。全球競相寬鬆政策,資金流竄,成熟股市最強,尤其歐、日股,美股次之。新興股市相對較弱,主要因市場擔憂最早啟動QE、資金影響程度最大的美國,已進入升息循環倒數計時,外資恐將退場。究竟Fed是今年6月中、7月底、或是9月中升息,未來三次FOMC會議前後(台北時間3/19、4/30、6/18),Fed會後聲明措詞的改變,都將造成國際股市震盪。一旦美國啟動升息,美股及新興股市震盪將加劇。依1994、2004兩次升息經驗,前者是一路上漲至升息前夕見高,升息後2個月內急跌7%,再反彈至半年後平前高;後者則是五個月前先見高,之後震盪回檔5%,再彈升至升息前未過前高,升息後2個月內同樣急跌7%,半年後再續漲創新高。歷史未必重演,但可供借鏡。以目前情勢,Fed快則6月中、慢則Q3將升息。美股近期因等待FOMC會議開始震盪,會後暫時利空淡化,但4月中旬Q1季報預期偏弱(Intel已下修財測),公佈前美股仍震盪偏弱;下旬利空淡化再持續資金行情,但Q2末、Q3初又須再提防升息憂慮引發股市再大幅回檔。至於希臘債務、春節期間已達延後四個月共識;4月底前完成詳細改革計劃的協商過程,對股市影響漸趨緩和。台股技術籌碼面及操作策略:台股年初因全球寬鬆、外資買超效應,突破去年高點9,593點,最高攻至9,699點、逼近2007年高點9,859點後開始震盪。近期台股仍守月線、9,500點,技術面強,但9,800點心理壓力大,外資累計去年底來大買超2,100億元、逼近波段累計買超歷史高點後,近期隨美元超強、美股震盪已開始略見賣超。因外資於台指期仍淨多單、月底前公佈完畢之去年財報佳、董事會宣佈股利題材,台股短期高檔震盪至4月初。春節後開紅盤,由權值股帶動上攻9,699點;但本月以來權值股多數震盪整理,金融僅短暫撐盤、少數個股表現。物聯網、手機零組件、Apple Watch和Mac受惠股、無線充電、LED,或是傳產運動、製鞋、成衣等中小型成長股或題材股持續強勢支撐人氣。月底之前新產品、去年財報、宣佈股利利多,有利中小型個股表現,擇優短打,波段則等待4月中下旬拉回時機再低接或加碼。